17 aprile 2025
Oggi il consiglio di governo ha deciso di ridurre i tre tassi di interesse chiave della BCE di 25 punti base. In particolare, la decisione di ridurre il tasso di deposito della struttura – il tasso attraverso il quale il consiglio di governo guida la posizione della politica monetaria – si basa sulla sua valutazione aggiornata delle prospettive di inflazione, sulle dinamiche dell’inflazione sottostante e sulla forza della trasmissione della politica monetaria.
Il processo di disinflazione è sulla buona strada. L’inflazione ha continuato a svilupparsi come previsto dal personale, con l’inflazione del titolo e del core in calo a marzo. Anche l’inflazione dei servizi è stata notevolmente allentata negli ultimi mesi. La maggior parte delle misure di inflazione sottostante suggerisce che l’inflazione si accontenterà intorno all’obiettivo del 2% a medio termine del Consiglio di governo su base sostenuta. La crescita dei salari è moderata e i profitti stanno parzialmente tamponando l’impatto della crescita salariale ancora elevata sull’inflazione. L’economia dell’area euro ha sviluppato una certa resilienza contro gli shock globali, ma le prospettive per la crescita si sono deteriorate a causa dell’aumento delle tensioni commerciali. È probabile che una maggiore incertezza riduca la fiducia tra le famiglie e le imprese e la risposta del mercato avversa e volatile alle tensioni commerciali avrà probabilmente un impatto inaspente sulle condizioni di finanziamento. Questi fattori possono ulteriormente valutare le prospettive economiche per l’area dell’euro.
Il Consiglio di governo è determinato a garantire che l’inflazione si stabilizzi in modo sostenibile al suo obiettivo a medio termine del 2%. Soprattutto nelle attuali condizioni di eccezionale incertezza, seguirà un approccio dipendente dai dati e riuniti per determinare la posizione di politica monetaria appropriata. In particolare, le decisioni sui tassi di interesse del Consiglio di governo si basano sulla sua valutazione delle prospettive di inflazione alla luce dei dati economici e finanziari in arrivo, le dinamiche dell’inflazione sottostante e la forza della trasmissione delle politiche monetarie. Il Consiglio di governo non è pre-impegnamento a un determinato percorso di tasso.
Tassi di interesse chiave della BCE
Oggi il consiglio di governo ha deciso di ridurre i tre tassi di interesse chiave della BCE di 25 punti base. Di conseguenza, i tassi di interesse per la struttura di deposito, le principali operazioni di rifinanziamento e la struttura di prestito marginale saranno diminuiti rispettivamente al 2,25%, 2,40% e 2,65%, con effetto dal 23 aprile 2025.
Programma di acquisto delle attività (APP) e programma di acquisto di emergenza pandemica (PEPP)
I portafogli APP e PEPP stanno diminuendo a un ritmo misurato e prevedibile, poiché l’eurosistema non reinvestisce più i pagamenti principali dalla maturità dei titoli.
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Il Consiglio di governo è pronto ad adeguare tutti i suoi strumenti all’interno del suo mandato per garantire che l’inflazione si stabilizzi in modo sostenibile al suo obiettivo del 2% a medio termine e per preservare il funzionamento regolare della trasmissione delle politiche monetarie. Inoltre, lo strumento di protezione della trasmissione è disponibile per contrastare le dinamiche di mercato disordinate e disordinate che rappresentano una grave minaccia alla trasmissione della politica monetaria in tutti i paesi dell’area dell’euro, consentendo così al Consiglio di governo di fornire in modo più efficace il suo mandato di stabilità dei prezzi.
Il presidente della BCE commenterà le considerazioni alla base di queste decisioni in una conferenza stampa a partire dalle 14:45 CET oggi.
Originalmente pubblicato su The European Times.